BCR｜委内瑞拉油轮被扣，梅雷原油折扣骤扩，全球原油定价面临新扰动

在美国近期扣押一艘装载委内瑞拉原油的油轮后，委内瑞拉石油出口环境骤然恶化。多名贸易商与业内人士透露，委内瑞拉国有石油公司PDVSA正面临来自客户的更大压力，买家不仅要求显著扩大价格折扣，还希望重新谈判现货合同条款，以覆盖不断上升的运输与合规风险。

上周，美国海岸警卫队在委内瑞拉近海扣押了“Skipper”号油轮，这是美方首次直接拦截并扣押来自委内瑞拉的油轮或货物。同时，美国还对6艘船只及其关联公司实施制裁，进一步强化了对马杜罗政府的经济施压。此举发生之际，PDVSA本就因受制裁原油集中流向亚洲市场而承压，难以维持接近合同价的销售水平。

目前，委内瑞拉旗舰重质原油——梅雷原油的折扣已明显扩大。市场人士称，其价格已较布伦特基准油低至每桶21美元，而此前一周的折扣仍在14至15美元区间。折扣骤然放大的核心原因，在于“战争条款”成本迅速上升。船东要求在合同中加入该条款，以防范美军在加勒比地区频繁巡逻带来的拦截、延误及改道风险。

自2019年遭受制裁以来，PDVSA已长期依赖折价销售维持出口，但如今其处境更加艰难。一方面，俄罗斯与伊朗的受制裁原油大量涌入市场，加剧竞争；另一方面，买家正要求放宽交易条件，包括取消必须预付数字货币才能放行货物的要求，并对因装船和发运延误产生的滞期费进行补偿。

业内人士警告，若在风险显著上升的背景下合同条款维持不变，PDVSA可能面临大规模退货甚至违约风险。截至目前，已有超过1100万桶委内瑞拉原油滞留在等待离港的油轮上。与此同时，一起网络攻击导致PDVSA行政系统瘫痪，部分码头交付被迫暂停，令局势雪上加霜。

相较之下，雪佛龙仍是目前唯一能够相对顺畅从委内瑞拉出口原油的企业，其租用的油轮已按计划启航。其他与受制裁船只合作的托运人，则被迫关闭应答器，以“黑暗模式”航行规避风险。

分析人士指出，若美国进一步执行对受制裁油轮的封锁，短期内或影响每日40万至50万桶的供应，推升即期现货溢价。尽管全球原油整体供应仍相对充裕，但若封锁持续，油价上行压力或将逐步显现。