美联储降息一码后，市场预期年底降息可能

美国美联储 (Fed) 日前宣布今年首度降息 1 码 (25 个基点) 后，带动美国公债一度劲扬，但周四 (18 日) 公布的初领失业金数据却显示劳动市场仍具韧性，使市场对年底前进一步降息的预期降温，公债涨势随即停滞，殖利率走高。

最新数据显示，美国上周初领失业金人数回落，抵消前一周的明显增加。分析人士指出，这代表就业市场仍具韧性，与 Fed 强调的「降息属风险管理考虑」存在矛盾，因为通胀仍高于目标水平。

Fed 在最新会议中公布的利率预测显示，今年 10 月与 12 月的两次会议仍可能各有一次降息，但周四的数据削弱了市场对多次降息的信心。利率期货目前显示，10 月 29 日与 12 月 17 日会议各降息 1 码 (25 个基点) 的机率仍约 80%，但投资人对年底前两次皆降的预期略微降温。

此外，市场也留意 Fed 独立性问题。部分观察人士认为，若外界质疑 Fed 受政治压力影响决策，可能进一步刺激投资人购买 TIPS 等抗通胀工具，以作为资产配置的避险。

市场仍普遍预期 Fed 在年底前至少还会再降息一次，但就业市场韧性与通胀压力，使多次降息的空间受到挑战。分析师指出，下一个关键将是 10 月 4 日公布的 9 月就业报告，该数据将直接影响市场对 Fed 政策路径的重新评估。

【美国-基准利率】

美联储（Fed）如市场预期降息1码，但由于市场参与者分析了美联储主席鲍威尔的谈话，引发获利了结，黄金价格周三（17日）从盘中触及的历史高点回跌。

黄金技术分析

金价回调或至少进入盘整状态，是一种健康的走势。我并不认为会出现特别深的回调，除非金价跌破3550美元这个主要技术支撑价位，否则短期上升趋势应该仍能好好保持。金价依然维持再3650的附近区间，可以尝试在3625.3600的点位去进行小多单操作，止损10~20美元。

压力：3650美元/盎司

支撑：3600美元/盎司

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