日本：日本國債收益率跳升至0.5%左右的水平，兩種可能的解釋 - 德國商業銀行

德國商業銀行經濟學家解釋了為什麼日本國債的收益率在0.50%左右--以及這告訴我們日本央行的情況。

昨天問世的？

“因為出現了這樣的印象：日本央行的收益率曲線控制(YCC)正在沿著”逆風而行的方向變化，日本國債的拋售壓力確實在增加。日本央行必須以不斷增加的國債(JGB)購買水平來應對這種壓力。這就是日本央行的論點的癥結所在。

只有當日本央行能夠可信地說明0.50%將是永久的極限時，才會出現較少的國債(JGB)購買量。由於它沒有這樣做，它現在已經實現了與它所說的動機相反的目標。這意味著只有兩種可能的解釋：要麼它的動機是一個不同的動機：開始結束其超擴張的貨幣政策。或者日本央行行長對市場的理解太少，以至於人們不得不認為他們是昨天才出生的。