美聯儲3月加息50點的概率越來越大，美元料將進一步走強

美聯儲、美元要點：

• 美元本周基本面展望：看漲

• 美國1月通脹創四十年高點，超出市場預期

• 美聯儲官員發出鷹派評論，強化了美聯儲3月加息50個基點的預期

• 通脹和薪資壓力下，美元可能還有更多上漲空間

美國1月通脹創四十年高點，超出市場預期

高於預期的美國CPI數據引發了市場對美聯儲可能在未來幾個月更積極收緊貨幣政策的擔憂，推動美元指數升至一周高點。美國1月消費者價格指數(CPI)達到了四十年來的新高7.5%，而市場預期為7.3%。剔除了波動性較大的食品和能源項目的I1月核心CP為6%，同樣高於預期的5.9%。這表明，價格壓力可能比美聯儲預期的更為“根深蒂固”，這將促使美聯儲更快地加息，並更早地結束資產購買計劃，最早可能就在下次會議。

與2015-2018年的加息周期不同，這一次的通脹要高得多。 2019冠狀病毒病大流行期間美國實施了前所未有的貨幣和財政刺激措施，以支撐增長(見下圖)。近幾個月來，勞動力市場狀況已大幅改善，最新的非農就業報告顯示，就業人數強勁增長，工資穩步增長。這表明，美聯儲可能會比上一個周期更積極地收緊貨幣政策，為美元走強鋪平道路。

美聯儲官員發出鷹派評論，強化了美聯儲3月加息50個基點的預期

根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具(FedWatch)顯示，美聯儲3月加息的50個基點的概率在聖路易聯儲主席布拉德講話後已經飆升至89%。布拉德表示，美聯儲應該在未來三次會議中加息100個基點，有可能在3月會議加息50個基點。他還並表示，不排除在政策審議期間緊急上調利率的可能性。

隨後里士滿聯儲主席巴爾金也表示，從概念上講，他願意支持加息50個基點，但也認為目前沒有必要。

通脹數據公佈後，美聯儲官員發表了帶有鷹派傾向的言論，暗示美聯儲可能會更積極地收緊政策，市場參與者仍有時間消化這一預期。在上一輪加息周期中，美元指數(DXY)在2015年12月實際加息開始前曾大幅反彈，之後進入一段盤整期。這一次，市場參與者可能會再次因預期而買入，然後出現“賣事實”的情況，這使得美元很容易在3月政策會議後出現回調。