央行的行動導致了資產價格泡沫 - 法國外貿銀行
摘要:為應對冠狀病毒危機而實施的經濟政策存在兩個主要問題,即導致企業債務急劇增加和資產價格泡沫。法國外貿銀行(natixis)經濟學家帕特裡克•阿圖斯(Patrick Artus)表示,歐洲央行本可以通過發
為應對冠狀病毒危機而實施的經濟政策存在兩個主要問題,即導致企業債務急劇增加和資產價格泡沫。法國外貿銀行(natixis)經濟學家帕特裡克•阿圖斯(Patrick Artus)表示,歐洲央行本可以通過發行貨幣來換取企業增資認購,從而避免這兩個問題。
核心要點
為應對冠狀病毒危機而實施的經濟政策有兩個主要問題。它正導致企業債務急劇增加,這可能危及企業的投資能力,而且由於投資者將收到的資金再投資於其它資產類別時創造的貨幣規模過大,它正導致資產價格泡沫。因此,一旦信心恢復,人們應該預計股價和房地產價格將大幅上漲。
歐洲央行本可以避免這兩個問題,並通過使用一種不同的方法繼續支持經濟融資:認購公司資本或準資本(次級債務)的增資。貨幣創造會保持不變,但必然的結果是增加了公司的權益,而不是債務。
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