岚璟资本｜今日研报：市场风险偏好回升，美元与黄金走势将如何演变？

27/04/2026

重点关注摘要

• 英国零售数据比预期的高

• 市场避险情绪降温

• 黄金再次面临下跌空间受到限制

回顾市场走势

英国零售数据好于预期。 与 2025 年第 4 季度相比，2026 年第 1 季度零售销售量预计增长 1.6%，显示消费者支出仍具韧性。非食品类商店销量有所回升，其中艺术品、化妆品及个人护理用品销售表现较为强劲，主要受新产品推出带动；同时，线上及非实体零售商在第一季度也录得稳健增长。

在 2026 年 1 月增长 1.8%、2 月下降 0.6% 之后，预计 3 月零售额将回升 0.7%，反映消费活动逐步趋稳。本月燃料销量显著增加，零售商表示随着油价上涨，部分消费者提前囤积燃料。若剔除汽车燃料，整体零售额仍实现 0.2% 的温和增长，其中服装销售因天气转暖而回升，而电脑、电信产品及线上零售则因新品发布带动需求上升。

截至 2026 年 3 月的一年中，整体零售销售量（包括汽车燃料）同比增长 1.7%，但与 2020 年 2 月疫情前水平相比仍小幅下降 0.1%。整体来看，强于预期的零售数据提升了市场对英国经济表现的信心，市场普遍预计英国央行短期内将维持利率不变，并在一定程度上为英镑提供支撑。

影响金融品种：（美元，黄金，SP500）

总结

由于英国零售数据再次比预期的高，加上受到伊朗事件影响，市场便预计英国央行将在未来维持利率基点，导致英镑在短期内受到提振，而相对的黄金却开始面临下跌的风险。

今日热点事件分析

• 英国零售数据

今日市场将重点关注英国零售数据，从过往的数据可显示，英国的经济体系开始逐渐的放缓，市场便预计该数据将会比预期的低。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 70（风险情绪），相比之前的数字（36），可表明市场的避险情绪维持逐渐降低

目前市场开始逐渐的消化伊朗战争事件，并让市场的避险情绪开始逐渐的降温，导致美元指数开始步入下跌走势，而相对的风险资产（股指，加密货币）开始步入上涨趋势。

技术分析

XAUUSD

由于美国总统特朗普宣布对伊朗停战两周，市场的避险情绪大幅的降温，并让10年美债收益率开始步入下跌走势，并间接提振了对黄金的上涨空间。从技术分析可显示，黄金开始突破了4844的阻力区域，并预计短期内依然保持强势的上涨趋势，并建议大家持续布局做多，重点关注在4675的区域。