美国GDP受停摆拖累，核心PCE逼近3%

近期市况：

汇市方面，美元指数从近1个月以来高位回落，报97.68；避险资金流入债券市场，10年期和2年期国债收益率曲线分别收于4.09%和3.48%。

非美货币方面，欧元兑美元温和反弹，至1.1779；英镑兑美元终结过去四日连跌，报1.3473；美元兑日元续创逾一周以来新高，收于155.04【日本1月核心CPI跌至两年来最低水平，日本央行加息节奏打乱？】；澳元兑美元恢复反弹，报0.7078；纽元兑美元持稳于0.5970；美元兑加元小幅回调，报1.3675；美元兑瑞郎反弹上行，收于0.7753。

在贵金属市场，现货黄金自1周以来再次站上5100美元关口；现货白银强势冲高，收于84.51美元/盎司。

油市方面，美原油略承压于去年夏天以来的最高水平，报66.19美元/桶。

近期关键事件：

美国GDP受停摆拖累，核心PCE逼近3%。

受早些时候政府停摆的影响，美国第四季度经通胀调整后的GDP同比仅增长1.4%，不及市场预期3.0%和前值4.4%。

报告显示，消费者支出随着商品购买额下降而放缓至2.4%（此前3.5%）；政府支出与投资大幅萎缩了-5.1%（此前2.2%），对整体增长带来了约0.9个百分点的拖累；固定资产投资随着知识产权产品和设备的强劲增长以及建筑物投资降幅收窄而增速至2.6%（此前0.8%）。

2025年全年，美国GDP增长了2.2%，仍低于2024年的2.8%。

另一边厢，美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值录得2.7%（前值2.9%），略高于市场预期2.6%。12月，该数据甚至同比上升至2.9%（触及近一年以来高位水平），市场预期和前值皆为2.8%。

无论如何，鉴于该通胀数据相对CPI显得有些滞后（后者1月份读数已降至2.5%以下），交易员基本押注美联储将在6月降息。

最后，美国2月标普全球PMI初值表现疲软：制造业略下跌至51.2，创七个月以来低位；服务业从上月的52.7下降至52.3，创九个月以来新低。

截至收盘，美元指数小幅收跌于97.68，周内总体仍录得上涨。该指数较近期低点反弹了近2.5%。

主要品种走势分析：

美元指数

（美元指数日线图 来源：HFM）

日线图显示美元指数回调下跌，当前仍企稳于96.70支撑。从MACD来看，快慢线向上扩张，白色动能柱温和放量。指数走势和动能柱的变化呈分歧。

欧元兑美元

(欧元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示欧元兑美元小幅收涨于1.1740支撑。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英镑兑美元

(英镑兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示英镑兑美元跌势暂缓，当前仍承压于1.3610阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑日元

(美元兑日元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑日元震荡上行，当前测试154.80阻力。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳元兑美元

(澳元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示澳元兑美元反弹上行，当前收于0.6920-0.6970支撑区域。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱温和放量。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

纽元兑美元

(纽元兑美元日线图 来源：HFM)

日线图显示纽元兑美元持稳于0.5960支撑。从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑加元

(美元兑加元日线图 来源：HFM)

日线图显示美元兑加元小幅回落，当前承压于1.3750阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

美元兑瑞郎

（美元兑瑞郎日线图 来源：HFM）

日线图显示美元兑瑞郎反弹上行，当前测试0.7770阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金日线图 来源：HFM)

日线图显示金价震荡走强，当前测试5080阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银日线图 来源：HFM）

日线图显示银价震荡上行，当前企稳于75.20支撑。从MACD来看，快慢线形成金叉，红色动能柱收缩殆尽。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

(美原油日线图 来源：HFM)

日线图显示油价高位回调，当前仍收于65关键支撑。从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和增量。油价走势和动能柱的变化呈分歧。

假日市场休市：日本天皇诞辰、中国春节

东京证券交易所休市；沪深及北交所、国内期货交易所休市。

日内重点事件：

1. 拉加德行长发表讲话。

北京时间21：45，欧洲央行行长拉加德将发表讲话。本月初旬，欧洲央行维持三大关键利率不变，延续自负利率时代结束以来最长的政策平稳期。此举反映了政策制定者认为当前利率水平在推动通胀回归中位水平和支持经济复苏之间已取得了最优平衡。

2. 美联储理事沃勒发表讲话。

北京时间21：45，美联储理事沃勒将发表讲话。沃勒在上月的美联储利率决议中首次投了反对票，其主张转向与米兰理事一致。这是其自去年决议声明暴露美联储决策层分歧以来首次投出反对票，故引发了市场对其立场转变的猜测，认为这是他为了获得下一任美联储主席提名而做出的举措。沃勒还将于周二北京时间22：10二度登场并发表讲话。

日内经济数据（GMT +8）：

17：00 - 德国2月IFO商业景气指数

23：00 - 美国12月工厂订单、2月达拉斯联储商业活动指数

Larince Zhang

市场分析师

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