MDM每日早评及分析 - 2026年2月11日

美元指数

美元指数周二跌至96.82附近，此前在前两个交易日下跌超过1%，因为美国经济数据疲软增强了市场对美联储降息的预期。一份低于预期的零售销售报告显示，12月份消费者支出停滞，进一步强化了经济增长放缓的观点，并支持政策宽松的理由。货币市场现在预计2026年美联储降息三次的概率更高，而一周前的预期为降息两次。投资者正转向即将发布的美国就业和通胀数据，以获取有关经济前景和政策路径的进一步信号。由于有报道称中国监管机构建议金融机构限制持有美国国债以降低集中风险并抵御美国经济政策的不确定性，美元也面临来自外部需求的压力。

整体前景及日线形态显示，美国经济仍具备一定韧性，足以避免汇率从当前水平大幅崩盘。技术上，美元指数主趋势为下行。周初创下新低，令97.97点位成为新的次高点；若升破该水平，主趋势将转为上行；若跌破95.56{前期低点}，则将确认下行趋势延续。中期波动区间为99.50至95.56。新的短期区间为95.56{前期低点}至97.73{20日均线}，97.00{整数关口}和95.56{前期低点}为下一个下行目标，需关注汇价在此出现技术性反弹，还是直接跌破。同时需注意，美元指数当前位于20日均线（97.73）与98.00（市场心理关口）下方弱势运行，印证看空基调。

今天可考虑于96.96附近做空美元指数 ; 止损 : 97.08 ; 目标: 96.50 ; 96.40

WTI 现货原油

WTI原油周初交投于64.50美元/桶附近，油价周一上涨超过1%，主要受地缘政治紧张局势推动。新一周伊始，WTI原油价格小幅走弱，美伊谈判释放的缓和信号降低了军事冲突和供应中断的概率，地缘政治风险溢价有所回落。不过，在美元走弱以及美国对伊朗能源贸易继续施压的背景下，油价下行空间受到一定限制。技术面显示，WTI短线进入调整阶段，但关键支撑区域仍对价格形成托底作用。随着中东地区军事冲突概率下降，原油供应遭遇严重扰乱的担忧有所缓解，油价在亚洲时段一度下探，但随后自低位回升，目前围绕64美元附近震荡。美伊关系的缓和仍然有限，政策风险依旧存在，从而抑制了油价的进一步下行空间。 此外，美元整体走弱也在一定程度上为油价提供支撑。

从日线结构来看，WTI原油在上月冲高至66.25美元附近后未能有效突破，随后进入技术性回调阶段。目前价格回落至64美元附近，整体仍运行在中期震荡区间内。 动能指标显示，日线RSI已自高位回落至中性区域，这意味着当前回调仍以技术修正为主，而非趋势性反转。下方支撑方面，63.00美元构成第一关键支撑位，该位置为近期多次收盘密集区，同时也是短期多空分水岭。若该位置失守，第二支撑位关注62.00—62.20美元区间，该区域对应前期回调低点，一旦有效跌破，可能加速下行，打开进一步回落空间。上方阻力方面，64.50美元为短线第一阻力位，该水平叠加短期均线压制，限制反弹空间。若油价反弹站稳该位置，进一步阻力位将指向65.80—66.25美元区间，该区域为前期阶段性高点所在，也是当前调整结构的关键压力带。

今天可考虑于64.35附近做多原油 ; 止损 : 64.13目标: 65.60 ; 65.80

现货黄金

周二欧市早盘，现货黄金交投于5040美元/盎司附近，金价周一显著上涨，主要受美元走软推动，市场关注焦点转向即将公布的美国就业与通胀数据，以寻求货币政策线索。市场预期美国经济数据可能走弱，尤其是就业领域。投资者正密切关注本周晚些时候公布的非农就业、消费者物价指数及初请失业金人数，以获取利率路径指引。目前市场已消化2026年至少两次降息的预期。中国央行继续增持黄金储备，1月末储备量增至7419万盎司，为连续第15个月增长。这被视为市场的重要稳定力量，官方购金行为为金价提供了结构性支撑。中东地缘局势成为避险需求黄金反弹的关键转折点，美伊关于伊朗核问题的间接谈判虽成功召开与结束，但最终未对双方国家一直关切的利益达成有效共识，只能说是紧张情绪暂缓。叠加五角场披萨指数上周六和周日的异动引发市场猜测，促使了周五黄金的大涨。

从日线图显示, 黄金能在5000美元关口上方站稳，核心得益于央行购金的刚性需求与美联储降息预期的双重托底。另一方面, 资金面的大幅收缩，让黄金多头难以形成有效上攻合力，也成为当前黄金走势疲软的核心原因。但短期金价大概率将继续在5000美元关口附近维持横盘整理。从技术面来看，金价目前已站稳5,000美元这一关键心理关口，短期回落至4,911美元{20日均线}, 以及4,800美元附近的区间仍被市场视为难得的买入机会，若后续能成功突破5,100美元{整数关口}的压力位，下一目标将看向5.182美元{1月27日高点}水平。中长期来看，金价甚至有望再度挑战5,600美元附近的历史高点。

今天可考虑于5,038附近做多黄金 ; 止损 : 5,030; 目标: 5,100 ; 5,130

美元/日元

美元/日元在周二欧盘时段跌至接近155.20附近。日元在日本首相高市早苗领导执政的自由民主党取得历史性压倒性胜利后，对美元走强。交易者为即将发布的美国经济数据做好准备，这些数据可能为美联储的货币政策提供更多线索。高市的LDP在周日的选举中获得全面胜利。这一消息，加上日本官员的口头干预，为日元提供了一些支撑，并对该货币对形成了阻力。日本首席货币官员三村敦志表示，政府在监测外汇市场时保持高度警惕。美联储理事斯蒂芬·米兰周一表示，美元走弱目前对中央银行并不是一个大问题。“我不认为这对货币政策产生了实质性影响，”他说。周三，关注点将转向延迟的1月份就业报告。美国劳动力市场的任何改善迹象都可能在短期内帮助限制美元的损失。

高市早苗的胜选并没有加速日元的贬值，反而日元走出了利空出尽的兑现行情，美元兑日元不升反跌。目前美元兑日元汇价没有守住156.90的关键价位，目前此位置成为压力位，美元/日元的货币对在16日简单移动平均线155.80附近显示出一定的韧性，并在156.30{周二高点}区域附近暂停其日内回撤。后者现在应该成为日内交易者的关键枢纽点。移动平均收敛发散指标（MACD）在零线附近显示出看跌交叉，随着动能转为负值，暗示下行压力正在增强。相对强弱指数（RSI）位于47，低于50中线，反映出动能疲弱。同时，该货币对保持在100日简单移动平均线154.60, 和154.00{整数关口}区域之上，保持近期偏向上行并提供附近的动态支撑。至于上方阻力位, 首个目标看156.35{50日简单移动平均线}, 然后是157.66{周一高点}关口。

今天可考虑于155.50附近做空美元 ; 止损 : 155.70 ; 目标: 154.50 ; 154.30

欧元/美元

欧元/美元货币对在周二的欧洲时段中，正在巩固过去两天所取得的强劲涨幅，并在一个狭窄的区间内波动。现货价格目前交投于1.1900附近，略低于前一天触及的超过一周高点。美元从前一天的重挫中恢复了一部分，跌至六天低点，并成为欧元/美元货币对的一个主要阻力因素。然而，考虑到市场普遍接受美联储今年将再降息两次，任何有意义的美元升值似乎都难以实现。此外，当前的风险偏好环境可能会限制避险美元的上涨空间。与此同时，中国监管机构已建议金融机构减少对美国国债的持有，以应对集中风险和市场波动的担忧。这又有利于美元空头。除此之外，欧洲央行相对鹰派的前景应有利于欧元，并进一步支撑欧元/美元货币对。

目前，欧元兑美元的走势主要受到美国发展的驱动，而非欧元区的任何消息。任何上行可能仍将保持缓慢，而不是转变为明确而果断的突破。在上行方面，1.2000的关口可能在不久的将来再次受到关注。一旦该区域被突破，該货币对可能会尝试向2026年的高点1.2082移动，该高点来自1月28日，然后是2021年5月25日的峰值1.2266。在下行方面，初步支撑位于14日均线的的1.1863。如果跌破此水平，将暴露出1.1800的市场心理关口。动能指标仍然保持建设性。相对强弱指数正在逼近低60区间，而平均方向指数在31以上则指向相当稳固的基本趋势。

今天可考虑于1.1890附近做多欧元 ; 止损 : 1.1880 ; 目标: 1.1950 , 1.1960