市场洞察 | 为满足保证金要求抛售黄金，金价逼近4750关口 

周五亚市早盘，现货黄金交投于 4761.89 美元/盎司附近，金价周四下挫近 4% ，主要受美元走强，同时地缘紧张有所缓和，投资者也为弥补其他市场亏损或满足保证金要求而抛售贵金属仓位；美原油交投于 63 美元/桶附近，油价周四下跌超 2% ，美国与伊朗同意于周五在阿曼举行会谈，缓解了市场对伊朗原油供应可能中断的紧张情绪。

黄金>>

全球金市周四遭遇显著抛压，金价下跌，同时白银价格暴跌近 14% ，主要受美元走强及金融市场整体避险情绪升温影响。

现货黄金下跌 1.8% ，报每盎司 4872.83 美元；现货白银则重挫 12.1% ，至每盎司 77.36 美元，盘中一度跌至 72.21 美元低位。美元指数升至两周高点，同时美国股市大幅下挫，促使投资者为弥补其他市场亏损或满足保证金要求而抛售贵金属仓位。分析师指出，贵金属市场在近期创纪录高位后出现剧烈波动属正常调整，且波动性短期内预计将维持高位。地缘政治方面，俄乌换囚协议进展、中美高层沟通及即将举行的美伊会谈受到关注。

技术面上，黄金本周三触底反弹后在 5100 美元整数关口附近多次受阻，日线级别显示，本轮自 5596 美元开始的回调深度显着超越以往调整幅度，暗示长期上升趋势可能发生逆转。波形结构表明，此前上升浪可能已在延伸第五浪后结束，当前调整的第一浪已触及第四浪区域，后续第三浪下行目标或指向 3998 美元（对应第二浪底部）。当前黄金格沿下行趋势线运行，昨日早盘触及趋势线压制位 5020 一线即回落，显示该趋势线仍具较强阻力作用，短线承压明显。在有效跌破 1 月 26 日高开缺口后，黄金结构弱化，头肩顶形态逐步成型，若颈线失守，将进一步打开下行空间。黄金仍处于冲高回吐与震荡反复格局，短线多空分水岭在 4900 美元，企稳与否将决定后续方向。昨晚上冲到此位置后就一路下跌，截止到周五早间开盘开始下探 4700 关口区域。周五早间行情发力短线跌破此位置。下方强支撑集中在半年线与200周期均线附近，分别位于 4700 与 4670 一线，若失守则空头或测试本周低点 4423 美元附近。

今日关注：

今日操作上建议以反弹高空为主，回踩低多为辅。

• 上方短期重点关注 4820-4870 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4700-4650 一线支撑。

原油>>

国际油价周四收跌近 3% ，市场波动显著。布伦特原油期货收于每桶 67.55 美元，美国原油收于每桶 63.29 美元，跌幅分别为 2.75% 和 2.84% 。此轮下跌主要源于美国与伊朗同意于周五在阿曼举行会谈，缓解了市场对伊朗原油供应可能中断的紧张情绪。然而，分析师对谈判能否达成实质性协议持谨慎态度， Price Futures Group 高级分析师 Phil Flynn 指出，市场仍对达成“合理协议”的可能性存疑。

地缘政治风险并未消散，美国正向中东增兵，各方正试图避免冲突升级。由于全球约 20% 的石油消费需经霍尔木兹海峡运输，该地区局势持续影响油市神经。此外，美元走强及贵金属市场剧烈波动，也在当日压制了大宗商品的整体风险偏好。

供应端另一压力来自俄罗斯，其对亚洲大国出口的原油价格折扣本周扩大至创纪录水平，旨在吸引需求以抵消印度可能减少采购的影响。而美国与印度本周达成的贸易协议中，印方同意停止购买俄罗斯原油，进一步影响了市场供应格局的预期。

技术面上，原油从日线图级别看，油价结束连续收阳局面， K 线收大实体阴线。均线系统仍依托油价多头排列，中期客观趋势方向看涨不变。 MACD 指标在零轴上方，多头动能占优势，预计原油中期走势呈上行节奏。原油短线 (1H) 走势如期反弹向上运行，多头动能仍占优势中。均线系统对油价存在有效支撑，短线客观趋势方向向上不变。早盘油价次要震荡，依据主次交替规律，预计日内原油走势仍将继续上行。

今日关注：

今日操作上建议以回踩低多为主，反弹高空为辅。

• 上方短期关注 64.5-65.5 一线阻力；

• 下方短期关注 61.5-60.5 一线支撑。

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