ETO Markets 市场洞察｜原油暴涨行情恐将结束？技术指标已发出关键警告信号！

周四亚洲交易时段，西德克萨斯中质原油（WTI）在前一交易日出现明显双向波动后趋于整理，价格围绕 64 美元关口窄幅运行。尽管整体价格水平仍处于阶段性高位，但与上周触及的五个多月高点相比，油价已显露出上行动能衰减的迹象，市场情绪由追涨逐步转向观望。

地缘风险：谈判在即，不确定性犹存

当前原油市场的主要变量来自地缘层面。美国与伊朗已确认将于周五在阿曼就核问题展开会谈，这一消息在一定程度上缓解了短期内局势快速恶化的担忧。然而，美国方面坚持将非核议题纳入谈判框架，使谈判结果仍充满不确定性，也使潜在的军事风险尚未完全从油价定价中剔除。在这一背景下，地缘政治风险溢价依旧对油价形成支撑。

基本面压力：供应增加与需求预期转弱

不过，基本面层面的压力正在逐步显现。近期委内瑞拉原油出口回升，为全球原油市场带来额外供应，同时美国天气预期转向温和，也削弱了短期能源需求的想象空间。这些因素在一定程度上抵消了地缘风险带来的支撑，使油价难以延续此前的单边上涨走势。此外，美元走势对原油形成明显外部制约。美元指数在触及多年低位后出现反弹，并运行于两周高点附近。市场普遍认为，美国总统特朗普提名的下一任美联储主席候选人凯文·沃什（Kevin Warsh）政策立场可能较市场此前预期更为偏鹰，这一判断强化了美元的阶段性支撑，从而对以美元计价的原油价格构成压制。

技术面解析：高位博弈，动能趋缓

从日线结构来看，WTI 原油仍运行在中期上行通道之中，但走势已由此前的趋势推动阶段转向高位消化阶段。价格在接近阶段性高点后未能持续放量上攻，日线实体逐步收窄，反映出多空双方在高位区域的博弈明显加剧。均线系统方面，短期均线仍位于中期均线之上，整体多头排列尚未遭到破坏，这表明中期趋势基础依然存在。但短期均线的上行斜率已明显放缓，显示市场追涨动能正在降温。

动能指标方面，相对强弱指标（RSI）自此前的偏高区间回落至中性偏强区域，并未释放出明显的趋势反转信号。这一变化更符合上涨后的技术性整理特征。在 RSI 未跌破中轴之前，整体结构仍偏向震荡中的多头占优。从价格结构来看，64 美元附近已逐步形成短期关键支撑区域，上方阻力则集中于前期高点 66 美元附近。在缺乏新的基本面利多刺激前，突破难度依然较大。

ETO Markets 观点

整体来看，WTI 原油正处在一个“下有地缘风险支撑、上有供应与美元压制”的典型拉锯阶段。美伊谈判结果尚未明朗，使市场难以彻底定价风险解除；但供应端的改善与美元走强，又不断削弱油价的上行空间。在此背景下，短期原油更适合以区间思维对待，而非追逐单边行情。交易者需密切关注关键地缘事件进展、美国宏观经济数据（如 JOLTS 职位空缺及初请失业金人数）的指引，以及技术面上关键支撑与阻力的有效性。只有当地缘局势出现实质性升级，或供应端发生超预期收紧，油价才可能重新走出方向性趋势。在此之前，高位震荡与结构性博弈预计仍将是市场主基调。