ETO Markets 市场洞察｜原油连涨后诡异横盘，是绝地反击还是陷阱重重？

周四（12月24日）美盘时段，在因假日缩短的交易周内，WTI 原油期货价格小幅走高，但未能延续涨势。油价一度触及 58.62 美元的 50% 回撤位，并尝试向 58.94 美元的 50 日移动平均线靠拢，不过当日最高仅触及 58.75 美元，未能突破这一关键技术阻力。随后买方兴趣消退，行情陷入横盘整理。截至收盘，WTI 原油期货报 58.34 美元/桶，日内微跌 0.07%。交易员正密切关注 50 日均线的争夺——若能有效突破，市场情绪或将迅速转变。

美国经济数据与地缘局势提供支撑

市场在一定程度上延续了周三的支撑动能，当时油价已连续第六个交易日收涨。尽管市场普遍预期今年原油价格将录得 2020 年以来的最大年度跌幅，年初至今跌幅已接近 20%，但强劲的美国宏观经济数据与新一轮地缘政治紧张局势，仍令空头不敢轻易发力。自 12 月 16 日以来，油价反弹约 6%，这主要得益于假期交投清淡环境下的空头回补，以及市场认为前期的下跌趋势已暂告一段落。

最新数据显示，美国经济录得两年来的最快季度增速，这有助于稳定市场对需求端的预期。交易员乐见消费支出保持韧性、出口大幅增长，这些因素避免了需求前景的过度恶化。然而，更明显的支撑则来源于供应链端的风险——与委内瑞拉及俄罗斯相关的紧张局势持续，美国对委内瑞拉原油出口施加的压力不断升级，加剧了区域不确定性。

委内瑞拉出口受限收紧供应预期

委内瑞拉局势已成为近期油市的关键驱动因素。自 12 月 10 日起，美国已在委内瑞拉附近海域实施了三次针对涉委油轮的拦截行动，并于 16 日宣布对进出委内瑞拉的所有受制裁油轮进行“全面彻底的封锁”。目前，已有数十艘受影响的油轮滞留于该海域附近。在美国扣押一艘关键油轮并暗示将进一步采取行动后，多艘已装载原油的船只被迫闲置。针对受制裁船舶的“封锁”措施，增加了供应中断周期延长的风险。与此同时，俄罗斯与乌克兰相互袭击对方能源基础设施的行为，进一步加剧了市场的不安情绪，为油价提供了底线支撑，令卖方保持谨慎。

库存增加暂时抑制看涨情绪

短期的利空因素来自美国原油库存的上升。美国石油学会（API）周度数据显示，上周原油库存增加 239 万桶，汽油与馏分油库存也有所积累。在周一官方能源信息署（EIA）数据发布前，交易者并未过度反应，但该数据确实减缓了油价的上行步伐。当期货价格接近前述技术阻力位后，买盘动力明显减弱，这表明在缺乏明确催化剂的情况下，市场暂时缺乏持续冲高的动能。

技术关键：能否有效突破 50 日均线

当前，50 日移动平均线（58.94 美元）已成为多空双方的重要分水岭。若后市油价能站稳该水平上方，则可能加速看向 59.51 美元的 61.8% 回撤位。反之，若空头重新主导市场，那么 57.60 美元附近的小型 50% 回撤位将成为近期下行目标。目前，受地缘风险及美国经济数据提振，原油走势仍略偏积极，但交易者需要看到更明确的突破信号才会跟进做多。

ETO Markets 观点

从全年格局观察，2025 年原油市场仍面临供需失衡的压力，全球石油日均过剩量预计达 172 万桶。OPEC+ 增产计划与非 OPEC 国家产量扩张共同构成长期下行压力，短期内地缘政治支撑或难以彻底扭转整体趋弱的格局。因此，尽管技术面与消息面出现间歇性反弹，投资者仍需关注供需基本面的根本变化，在关键阻力位附近保持警惕，避免过度追高。ETO Markets 建议交易者结合实时行情与风险管理，灵活应对市场波动。