HFM 2025年11月24日至28日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：

本周，新西兰联储将公布利率决议，而奥尔主席将在决议后发表讲话。此外，美联储将公布经济状况褐皮书，而欧洲央行将公布货币政策会议纪要。最后，英国财政大臣里夫斯将公布预算方案，值得市场参与者重点关注。

经济数据方面，美国、德国、法国及加拿大将公布GDP。此外，德国、法国及澳大利亚将公布CPI。不仅于此，德国和日本将公布失业率。最后，美国随着政府正式全面恢复运作而公布一系列数据，包括初请失业金人数、核心PCE以及个人支出。

美国

关键事件：美联储公布经济状况褐皮书。

周四（27/11）

北京时间03：00，美联储将公布经济状况褐皮书。最新报告显示，美国所有联邦储备区物价因加征关税影响而继续上涨，而经济不确定加剧亦拖累了经济活动。报告还显示了各地区、各行业劳动力需求普遍低迷。

关键数据：初请失业金人数、GDP、核心PCE、个人支出

周三（26/11），美国将公布至11月22日当周初请失业金人数。最新数据记录在10月18日当周，当时申请失业金人数录得23.2万人。此外，美国还将公布第三季度GDP及核心PCE。在上季度中，该数据录得3.3%，创2023年第三季度以来新高。不仅于此，美国还将公布10月核心PCE及个人支出。两者最新读数分别为2.9%和0.6%。

(美元指数周线图 来源：HFM)

周线图显示美元指数震荡走强，当前收于99.20支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元区

关键事件：欧洲央行公布货币政策会议纪要。

周四（27/11）

北京时间20：30，欧洲央行公布10月货币政策会议纪要。在最新的纪要中，管委会指出欧元区通胀逼近2%中期目标，而经济增长处于“短期承压、长期韧性”的状态。因此，他们倾向于维持利率在当前水平，暂不考虑对利率进行调整。

关键数据：GDP、CPI、失业率

周二（25/11），德国将公布第三季度GDP终值。在第二季度中，该数据同比录得0.3%，环比则保持不变（0%）。

周五（28/11），法国将公布第三季度GDP终值。其年率和季率前值分别录得0.9%和0.5%。此外，德国与法国将公布11月CPI初值。10月，前者年率和月率分别为2.3%和0.3%；后者同比录得0.9%，环比读数为0.1%。除此之外，德国将公布11月失业率。10月，该数据录得6.3%，为连续第七个月保持不变。

(欧元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示欧元兑美元震荡下跌，当前承压于1.1750阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和增量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英国

关键事件：里夫斯财政大臣公布预算方案。

周三（26/11）

北京时间20：30，英国财政大臣里夫斯将公布预算方案。里夫斯在安抚选民、巩固公共财政以及提高市场对政策稳健性的议题上面临压力。她可能采取增税与削减支出的方式以控制公共赤字，甚至填补数十亿英镑的缺口。

(英镑兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示英镑兑美元震荡走弱，当前承压于1.3410阻力。 从MACD来看，快慢线向下扩张，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

日本

关键数据：失业率

周五（28/11），日本将公布10月失业率。9月，该数据录得2.6%，与前值保持一致并处于去年7月以来高位。

(美元兑日元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑日元震荡上行，当前收于153.70支撑。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

瑞士

(美元兑瑞郎周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑瑞郎反弹上涨，当前企稳于0.7780支撑。 从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳大利亚

关键数据：CPI

周三（26/11），澳大利亚将公布10月加权CPI。9月，该数据同比录得3.5%，创去年6月以来新高。

(澳元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示澳元兑美元遭遇空头抛售，当前承压于0.66关键阻力。 从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

新西兰

关键事件：新西兰联储公布利率决议；奥尔主席发表讲话。

周三（26/11）

北京时间09：00，新西兰联储将公布至11月26日利率决定。决议后1小时，奥尔主席将召开货币政策新闻发布会。该央行在最新的决议中宣布降息50个基点，将现金利率下调至2.5%，创2022年5月以来新低。自开启宽松货币政策以来，新西兰联储降息幅度达300个基点。鉴于最新数据显示新西兰未来通胀预期正在趋缓，且经济复苏不均衡，市场基本预计该央行将在本次决议中进一步降息25个基点，至2.25%。

(纽元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示纽元兑美元震荡下挫，当前承压于0.58关键阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

加拿大

关键数据：GDP

周五（28/11），加拿大将公布9月GDP。8月，该数据同比录得0.7%，环比则录得下滑-0.3%。

(美元兑加元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑加元震荡上行，当前测试1.41关键阻力。从MACD来看，快慢线向上运行，白色动能柱则温和收缩。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金周线图 来源：HFM)

周线图显示金价小幅承压于4100关键阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银周线图 来源：HFM)

周线图显示银价小幅承压于49.90阻力。从MACD来看，快慢线逐渐收窄，白色动能柱温和收缩。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

关键数据：API和EIA原油库存、石油钻井总数

周三（26/11），美国API和EIA将公布至11月21日当周原油库存数据。截至11月21日当周，API和EIA原油库存录得增加444.8万桶和减少342.6万桶，前值为增加130.0万桶和增加641.3万桶。

周四（27/11），美国将公布至11月28日当周石油钻井总数。截至11月21日当周，该数据录得419口，高于前值417口。

(美原油周线图 来源：HFM)

周线图显示油价震荡下挫，当前承压于65.70阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，红色动能柱恢复增量。油价走势基本和动能柱的变化一致。

Larince Zhang

市场分析师

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