黄金：金价不久将重启跌势指向1600美元 - 凯投宏观

美元走强和美国国债实际和名义收益率上升将打压金价，凯投宏观（Capital Economics）策略师认为年底金价的预期为1600美元。

实物黄金需求前景更加靓丽

“美国长期国债实际收益率已小幅下跌，推升金价。但这种情况不会持续下去。事实上，我们预计美国实际收益率不久将进一步上升，增加持有黄金的机会成本。这支持了我们的观点，即对黄金的投资需求将下降，给其价格带来下行压力。事实上，随着实际收益率上升，ETF黄金持有量自年初以来一直在下降。”

“我们预计美元将上涨且投资者的风险偏好也将增强，这也将打压金价。诚然，风险偏好情绪似乎已经相当高——尤其是在美国。但随着与病毒相关的经济增长下行风险继续减弱，风险偏好情绪可能仍有上升空间。”

“实物黄金需求前景更加靓丽。印度和中国的黄金本地价格今年已回升至高于全球价格的水平，表明国内需求更为强劲。这反映在印度的黄金进口激增，以及中国3月份的黄金进口上升。此外，有关中国各银行增加黄金进口配额的报道表明，中国4月和5月的黄金进口可能激增。不过，虽然这将在一定程度上支撑金价，但我们预计这不会抵消投资需求下降的影响，预计到2021年底金价将跌至每盎司1600美元左右。”