美债收益率已经消化美国经济复苏前景预期

上周美国国债收益率曲线急剧上升，但继美联储决议打压美国经济复苏预期，美债收益率已经出现反转。

10年期美债收益率和两年期美债收益率息差维持在45个基点附近，较上周下降25个基点，上周扩大23个基点。

美债收益率曲线维持扩大或陡峭是受上周五非农就业数据积极提振，5月非农意外录得200万。就业上升加大市场预期，即美国经济已经触底反弹，有可能出现V型复苏。

美联储决议提出美国经济复苏可能需要数年时间，将在2022年之前维持低利率水平，市场乐观情绪承压。

从本质上讲，债市已经消化经济复苏前景预期。长期美债收益率或将下降，原因是美联储最近提出收益率曲线控制，以维持较低的借贷成本。