预期 1 季度美国GDP将出现放缓 – 富国银行

周四公布的数据显示，美国第四季度GDP年化季率初值录得2.1%，符合预期，富国银行分析师预期2020年一季度美国经济增长将进一步放缓。美国经济基本面总体持稳。

主要观点：

4季度美国经济增长年率使得增长数据维持平滑波动，潜在增长水平对GDP的贡献水平为2.3%。

净出口对4季度GDP的贡献水平较高，达到1.5%。但这一数据实际上表明4季度实际进口量出现明显下降。进口商为了规避原定于12月生效的关税，将购买推迟到2019年年初。

预期2020年一季度美国经济将进一步减速。具体而言，受4季度关税扭曲影响，料进口将出现反弹。波音737 MAX飞机停产也将影响今年第一季度的GDP增长。

本行认为美国经济基本面仍然持稳，预期美国经济年内不会出现整体收缩。