美联储7月降息概率上升 - 大华银行

大华银行分析师评估了近期美联储主席鲍威尔的鸽派证词。

鲍威尔周三（7月10日）国会作证被解读为非常鸽派，为美联储最早于7月底减息奠定了基础。

鲍威尔强调，贸易不确定性和对全球经济的担忧继续给美国带来压力，并重申美联储将“酌情”采取行动，以维持美国经济增长。他选择忽略美国目前强劲的经济数据(比如6月份的就业数据)，更多地强调前景不确定的风险。鲍威尔最重要的担忧是贸易政策和全球增长放缓的交叉趋势，而持续的低通胀是另一个因素。

鲍威尔作证后我们调整了对美联储的利率预期，目前预计美联储将在7月而非9月减息，鉴于尽管当前经济数据强劲，但前景不确定，这被视为先发制人的“保险”降息。我们不认为美联储会采取降息50个基点的“火箭炮”，因为这应该是美联储为未知的未来投保。