美元/日元：近期前景中性；日本投资者不太可能在黄金周假期前承担外汇风险 - 三菱东京日联银行

三菱东京日联银行(MUFG)研究团队讨论了美元/日元前景，并采取中性立场，预计近期美元/日元将在1110.0-113.00区间交投。

自3月份最后一周以来，美元/日元汇率一直保持平稳，此前一直在上涨。但实际有效的美元/日元汇率反映了日元的疲软。美元/日元的下限是稳固的。日本投资者在3月份最后一周净买入1.2万亿日元海外证券，其中大部分是中长期债券。日本投资者在本财年末建立了自己的海外债券头寸。

日元利率在2019财年开始小幅上升。随着2019年第一季度日元收益率下降，日本投资者已经意识到他们的估值有所上升。他们似乎是在获利后买入海外债券。但日本投资者不太可能在为期10天的黄金周假期前积极承担汇率风险。欧洲央行将于下周召开会议，不太可能改变其决定，也不太可能在上月调整后立即撼动美元/日元。美元/日元可能缺乏明确的方向。