Hai quan chức Fed báo hiệu chưa vội thay đổi chính sách lãi suất

Theo thông tin từ cuộc thảo luận tại hội nghị về công nghệ do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston tổ chức vào ngày 24/02/2026, hai quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã đồng loạt đưa ra tín hiệu cho thấy chưa có nhu cầu cấp thiết phải điều chỉnh lãi suất trong tương lai gần.

Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết bà cho rằng việc giữ nguyên lãi suất trong biên độ hiện tại trong một thời gian là hoàn toàn phù hợp. Bà Collins nhấn mạnh thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu ổn định rõ rệt, với môi trường tuyển dụng thấp và sa thải thấp. Theo bà, chính sách tiền tệ hiện tại đang ở mức hơi mang tính hạn chế và có thể đã tiến gần đến mức trung tính, sau khi Fed đã cắt giảm tổng cộng 0,75 điểm phần trăm lãi suất trong năm 2025 xuống còn 3,5% - 3,75% và giữ nguyên tại cuộc họp cuối tháng 1 vừa qua.

Tuy nhiên, bà Collins cũng nhấn mạnh rằng vẫn cần thêm nhiều bằng chứng thuyết phục hơn nữa để khẳng định áp lực lạm phát đang thực sự hạ nhiệt một cách bền vững về mục tiêu 2%. Bà cho biết kịch bản mặc định của mình là có thể thấy lạm phát hạ nhiệt vào cuối năm nay, nhưng để có thể cân nhắc cắt giảm lãi suất lần tiếp theo, bà cần có sự tự tin hơn vào quá trình này.

Cùng tham gia thảo luận, Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin cũng nhận định chính sách tiền tệ hiện tại đang ở vị thế tốt để đối phó với những rủi ro xung quanh triển vọng kinh tế. Ông Barkin lưu ý rằng thị trường lao động đang trong môi trường ổn định và dữ liệu lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu. Ông khẳng định Fed đã sẵn sàng cho mọi tình huống và không muốn lạm phát bị đình trệ cũng như không muốn thị trường lao động suy yếu thêm.

Cả hai quan chức đều đề cập đến phán quyết gần đây của Tòa án Tối cao liên quan đến thuế quan. Tòa án Tối cao đã ra phán quyết vô hiệu hóa phần lớn các mức thuế quan mà cựu Tổng thống Donald Trump đã áp đặt trước đây, và ngay sau đó, ông Trump đã đáp trả bằng cách áp đặt thêm nhiều loại thuế quan mới. Các quan chức Fed nhìn chung cho rằng diễn biến này khó có thể gây ra tác động quá lớn đến nền kinh tế.

Trong khi đó, các báo cáo từ thị trường và tổ chức tài chính cũng đưa ra những nhận định đáng chú ý. J.P. Morgan Global Research dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong suốt năm 2026 và thậm chí có thể tăng 25 điểm cơ bản vào quý 3 năm 2027. Trong khi đó, Comerica Bank cho rằng Fed gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 5 năm 2026, tức là cho đến khi Chủ tịch Jerome Powell kết thúc nhiệm kỳ.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ (CBO) cũng công bố báo cáo dự báo tỷ lệ thất nghiệp có thể đạt đỉnh 4,6% trong năm 2026 và lạm phát sẽ vẫn ở trên mức mục tiêu 2% do ảnh hưởng từ thuế quan và nhu cầu mạnh hơn, trước khi giảm dần xuống 2,1% vào năm 2028. CBO dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngắn hạn trong năm 2026, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lại có xu hướng tăng, cho thấy chi phí đi vay dài hạn có thể vẫn ở mức cao.

Một diễn biến khác liên quan đến chính sách tiền tệ là việc đề cử Kevin Warsh, một cựu Thống đốc Fed, vào vị trí Chủ tịch Fed thay thế ông Jerome Powell từ tháng 5 năm 2026. Các nhà phân tích cho rằng mặc dù Warsh có thể sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, ông có thể quay trở lại lập trường thận trọng vốn có của mình.

Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, trong một phát biểu riêng rẽ, cũng đồng tình rằng phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan làm gia tăng sự không chắc chắn, đặc biệt là khi các doanh nghiệp vẫn bày tỏ lo ngại về khả năng dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, ông Goolsbee cho rằng nó có thể mang lại một số khoảng trống để giảm bớt áp lực lạm phát.

Các tuyên bố từ hai quan chức Fed cho thấy ngân hàng trung ương Mỹ đang kiên nhẫn chờ đợi thêm dữ liệu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định điều chỉnh lãi suất nào, trong bối cảnh thị trường lao động ổn định nhưng lạm phát vẫn còn nhiều thách thức.