Rủi ro tín dụng châu Á hạ nhiệt mạnh nhất kể từ tháng 6 khi nhà đầu tư thận trọng trước biến động

Thị trường tín dụng châu Á vừa ghi nhận một phiên giao dịch tích cực khi chi phí bảo vệ rủi ro tín dụng giảm mạnh nhất trong hơn 8 tháng, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu cuộc chiến với Iran có thể sắp kết thúc.

Theo các nhà giao dịch, chỉ số hoán đổi rủi ro tín dụng đối với các khoản nợ có mức độ tín nhiệm đầu tư tại khu vực châu Á đã giảm 4 điểm cơ bản trong phiên giao dịch ngày 10/03. Dựa trên chỉ số Markit iTraxx, đây là mức giảm mạnh nhất kể từ cuối tháng 6 năm ngoái.

Sự sụt giảm này diễn ra sau một đợt phục hồi trên thị trường tín dụng Mỹ, khi Tổng thống Trump tuyên bố cuộc chiến sẽ sớm được giải quyết. Những phát biểu này đã kích hoạt sự trở lại của dòng vốn vào chứng khoán toàn cầu và cải thiện tâm lý ưa thích rủi ro nói chung.

Trước đó, chỉ số CDS châu Á đã tăng hơn 7 điểm cơ bản trong hai phiên liền trước, khi giá dầu tăng vọt và lo ngại về một cuộc xung đột kéo dài tại Trung Đông làm dấy lên nỗi sợ về tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát quay trở lại.

Ông Mark Reade, Trưởng bộ phận chiến lược tín dụng tại Mizuho Securities Asia, cho biết: “Tuyên bố của Tổng thống Trump về khả năng chiến tranh sớm kết thúc đã làm dấy lên hy vọng về một sự chấm dứt nhanh chóng các cuộc giao tranh tại Trung Đông và thúc đẩy đáng kể tài sản rủi ro. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng sự biến động trên thị trường lãi suất và tín dụng sẽ còn tiếp diễn cho đến khi tên lửa ngừng bắn và hoạt động vận chuyển dầu được khôi phục.”

Thị trường trái phiếu sơ cấp cũng bắt đầu có những dấu hiệu khởi sắc trở lại, sau khi các nhà phát hành Mỹ và châu Âu tạm thời đứng ngoài cuộc chơi trong ngày thứ Hai vì ảnh hưởng từ biến động thị trường.

Tập đoàn Tata của Ấn Độ thông qua thương hiệu Jaguar Land Rover đang có các cuộc gặp với nhà đầu tư trong ngày thứ Ba để thảo luận về một đợt chào bán trái phiếu bằng USD tiềm năng. Bên cạnh đó, một tổ chức tài chính thuộc chính quyền địa phương Trung Quốc là Science City Guangzhou Investment Group cũng đang chào bán trái phiếu bền vững kỳ hạn 2 năm bằng đồng USD.

Nhìn chung, nền tảng cơ bản vững chắc của các doanh nghiệp phát hành trái phiếu đã giúp hạn chế phần nào làn sóng bán tháo từ phía các nhà giao dịch kể từ khi cuộc xung đột Trung Đông bắt đầu.

Trong một báo cáo công bố tuần này, hãng xếp hạng tín dụng Fitch Ratings dự báo dòng tiền của khoảng 1.500 doanh nghiệp phi tài chính toàn cầu trong danh mục theo dõi sẽ cải thiện trong năm 2026, bất chấp những tác động chưa rõ ràng từ cuộc chiến tại Iran. Cụ thể, tổ chức này dự kiến dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp sẽ tăng 6%, đạt mức 3,3 nghìn tỷ USD.

Ông Sheldon Chan, Giám đốc danh mục đầu tư mảng tín dụng châu Á và thị trường mới nổi tại T. Rowe Price Group, nhận định: “Chúng tôi vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của thị trường tín dụng châu Á và các thị trường mới nổi, trong đó châu Á nổi bật như một kênh trú ẩn an toàn tương đối trong khối các thị trường mới nổi.” Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nếu cuộc xung đột leo thang hoặc kéo dài, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn đối với các khoản tín dụng khu vực Vịnh, và giá năng lượng tăng cao trong thời gian dài có thể gây áp lực lên một số khu vực tại châu Á và châu Âu.

Theo một chỉ số của Bloomberg, mức chênh lệch lãi suất trên trái phiếu doanh nghiệp châu Á bằng đồng USD có mức độ tín nhiệm đầu tư mới chỉ nới rộng 2 điểm cơ bản kể từ đầu năm, mặc dù đã giảm so với mức thấp kỷ lục ghi nhận trong tháng Một. Trong khi đó, mức nới rộng của các doanh nghiệp cùng hạng tại Mỹ là 5 điểm cơ bản.

Bà Zerlina Zeng, Trưởng bộ phận chiến lược châu Á tại CreditSights Singapore, nhận xét: “Chúng tôi thấy cơ hội tốt để châu Á tiếp tục hoạt động vượt trội trong bối cảnh nguồn cung phát hành mới hạn chế, nền tảng tín dụng vững chắc và điều kiện tài trợ vốn trong nước vẫn ổn định. Chúng tôi sẽ tăng tỷ trọng đầu tư vào các khoản tín dụng châu Á bằng USD trong bối cảnh này, đặc biệt là những cái tên được hưởng lợi từ giá hàng hóa cao và các doanh nghiệp tập trung vào thị trường nội địa có mức độ phơi nhiễm hạn chế với khu vực Trung Đông.”