Alphabet dự kiến phát hành trái phiếu 100 năm nuôi "cơn khát" AI

Trong một động thái hiếm có, Alphabet Inc. - công ty mẹ của Google, đang lên kế hoạch phát hành trái phiếu 100 năm, đánh dấu lần đầu tiên một công ty công nghệ thực hiện nghiệp vụ này kể từ năm 1997. Động thái táo bạo này nằm trong đợt huy động vốn đa tiền tệ quy mô lớn, nhằm tài trợ cho mức chi tiêu kỷ lục lên đến 185 tỷ USD vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) trong năm 2026.

Quyết định của Alphabet diễn ra chưa đầy một tuần sau khi công ty này công bố ngân sách chi tiêu vốn (CAPEX) năm 2026 có thể lên tới 185 tỷ USD, gấp đôi so với năm trước đó. Khoản đầu tư khổng lồ này nhằm vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, bao gồm các trung tâm dữ liệu và hệ thống máy chủ. Alphabet không đơn độc trong cuộc chạy đua này.

Các gã khổng lồ công nghệ khác như Meta và Microsoft cũng đã công bố những kế hoạch chi tiêu khổng lồ cho năm nay. Theo ước tính của Morgan Stanley, tổng nhu cầu vay nợ của các công ty siêu quy mô (hyperscalers) trong ngành điện toán đám mây có thể đạt 400 tỷ USD trong năm 2026, tăng mạnh so với mức 165 tỷ USD của năm 2025.

Trái phiếu 100 năm của Alphabet sẽ được định danh bằng đồng bảng Anh (GBP), đánh dấu lần đầu tiên công ty này phát hành trái phiếu bằng đồng tiền này. Đây là một phần của chiến dịch huy động vốn đa dạng, bao gồm cả việc phát hành bảy loại trái phiếu bằng đô la Mỹ và trái phiếu lần đầu bằng đồng franc Thụy Sĩ.

Theo dữ liệu từ Bloomberg, đây là lần phát hành trái phiếu có kỳ hạn cực dài đầu tiên của một công ty công nghệ kể từ khi Motorola thực hiện vào năm 1997. Thị trường trái phiếu 100 năm vốn chủ yếu dành cho chính phủ và các tổ chức như trường đại học. Trước Alphabet, chỉ có ba tổ chức phi chính phủ từng phát hành trái phiếu 100 năm bằng bảng Anh: Electricite de France SA, Đại học Oxford và Quỹ từ thiện Wellcome Trust Ltd, và tất cả đều vào năm 2021.

Gordon Kerr, Chiến lược gia vĩ mô châu Âu tại KBRA, nhận định: “Họ muốn tiếp cận mọi loại nhà đầu tư có thể, từ nhà đầu tư tài chính cấu trúc đến nhà đầu tư siêu dài hạn”. Ông cho biết khách hàng mua chính của loại trái phiếu này sẽ là các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí, những tổ chức có nhu cầu quản lý danh mục đầu tư với kỳ hạn rất dài để phù hợp với các nghĩa vụ chi trả trong tương lai.

Việc phát hành trái phiếu 100 năm không phải không có rủi ro đáng kể. Do kỳ hạn cực dài, giá của loại trái phiếu này cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất. Ba đợt phát hành trái phiếu 100 năm bằng bảng Anh vào năm 2021 hiện đều được giao dịch thấp hơn nhiều so với mệnh giá. Chẳng hạn, trái phiếu của Wellcome Trust hiện chỉ có giá khoảng 44.6 xu cho mỗi bảng Anh mệnh giá.

Lịch sử cũng ghi nhận những trường hợp không thành công. Nhà bán lẻ J.C. Penney Co. đã nộp đơn phá sản vào năm 2020, chỉ 23 năm sau khi phát hành trái phiếu thế kỷ của mình, minh chứng cho rủi ro khi cam kết trong một thời gian dài như vậy.

Tuy nhiên, Alphabet có lợi thế lớn nhờ sức mạnh tài chính vượt trội. Công ty có dòng tiền ổn định khổng lồ từ hoạt động kinh doanh quảng cáo cốt lõi và bảng cân đối kế toán cực kỳ lành mạnh. Trong đợt phát hành trái phiếu gần đây nhất vào tháng 11/2025, Alphabet đã huy động thành công 17.5 tỷ USD từ một thương vụ thu hút tới 90 tỷ USD đơn đặt hàng, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của giới đầu tư.

Động thái của Alphabet được xem là một chiến lược tài chính thông minh để khóa chặt nguồn vốn dài hạn với lãi suất có thể ổn định trong bối cảnh nhu cầu vốn cho AI là rất lớn và liên tục. Tuy nhiên, giới chuyên gia cho rằng đây khó có thể trở thành xu hướng phổ biến.

“Thật khó để nói liệu đó có phải là điều gì đó sẽ trở nên phổ biến hay không. Nó thậm chí còn không thực sự phổ biến trên thị trường trái phiếu chính phủ”, Gordon Kerr nhận định.

Việc phát hành thành công trái phiếu 100 năm sẽ củng cố thêm vị thế tài chính vững chắc của Alphabet, cung cấp nguồn nhiên liệu ổn định cho cuộc đua công nghệ khốc liệt nhất trong nhiều thập kỷ. Đây không chỉ là bài kiểm tra niềm tin vào tương lai của riêng Alphabet, mà còn là một tín hiệu quan trọng về cách thức các tập đoàn công nghệ hàng đầu thế giới đang chuẩn bị nguồn lực cho kỷ nguyên AI.