Báo cáo Nvidia sắp công bố: Cơ hội vàng hay cạm bẫy thị trường?

Nvidia sắp công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 trong bối cảnh thị trường đầy hoài nghi, với kỳ vọng doanh thu 54,8 tỷ USD và áp lực chứng minh cơn sốt AI vẫn chưa hạ nhiệt.

Thị trường chứng khoán Mỹ đang trải qua những ngày căng thẳng hiếm thấy. Chỉ trong phiên 17/11, chỉ số Dow Jones giảm hơn 550 điểm, S&P 500 và Nasdaq lần lượt mất 0,9% và 0,8%, đánh dấu lần đầu tiên hai chỉ số này rơi xuống dưới đường trung bình động 50 ngày kể từ cuối tháng 4. Nguyên nhân chính là bởi nhà đầu tư đang “nín thở” chờ hai sự kiện lớn: báo cáo việc làm tháng 9 (NFP) và đặc biệt là báo cáo tài chính quý 3 năm tài khóa 2025 của NVIDIA - dự kiến công bố sau giờ đóng cửa ngày mai 19/11 theo giờ Mỹ (rạng sáng 20/11 giờ Việt Nam).

Bối cảnh một sự kiện được mong chờ

Ngày mai, 19/11/2025, Nvidia (NVDA) sẽ chính thức công bố báo cáo kinh doanh quý III/2025 (kết thúc ngày 26/10/2025) sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa. Sự kiện này được giới đầu tư toàn cầu mong đợi với nhiều cung bậc cảm xúc khác nhau, từ kỳ vọng về một kết quả “vượt xa ước tính của Phố Wall” cho đến những lo ngại về "bong bóng" AI và định giá cổ phiếu đang ở mức cao.

Báo cáo này không chỉ là thước đo sức khỏe của một công ty, mà còn được xem như “thời điểm xác thực cho cả cuộc cách mạng AI”, có khả năng tác động mạnh mẽ đến xu hướng thị trường trong phần còn lại của năm 2025.

Kỳ vọng vào con số cụ thể và “cỗ máy in tiền”

Theo nhận định từ Phố Wall và thông tin chỉ dẫn của công ty, Nvidia được dự báo sẽ công bố:

• Doanh thu quý III: Đạt 54,8 tỷ USD, tăng hơn 50% so với cùng kỳ năm trước
• Lợi nhuận ròng: Đạt 30,53 tỷ USD cho quý vừa kết thúc
• Dự báo quý IV: Doanh thu được hướng dẫn đạt 61,8 tỷ USD và lợi nhuận ròng đạt 34,93 tỷ USD

Mảng Data Center - “cỗ máy in tiền” nhờ nhu cầu chip AI - vẫn là tâm điểm, với doanh thu quý trước đã chạm 41,1 tỷ USD và Blackwell (thế hệ chip mới) bắt đầu đóng góp đáng kể.

Những yếu tố định hình tương lai Nvidia

Cơ hội từ làn sóng chi tiêu AI và tầm nhìn của CEO

CEO Jensen Huang từng khiến nhà đầu tư “choáng ngợp” khi tiết lộ tại hội nghị GTC tháng 10 rằng NVIDIA đang nắm trong tay hơn 500 tỷ USD đơn hàng cho các dòng chip Blackwell hiện tại và Rubin thế hệ tiếp theo. Con số này vượt xa dự báo của nhiều nhà phân tích, bao gồm cả ước tính Data Center năm 2026 có thể tăng thêm 60 tỷ USD so với sự đồng thuận trước đó.

Nvidia đang đứng trước cơ hội lịch sử khi các gã khổng lồ công nghệ như Meta, Alphabet, Amazon và Microsoft dự kiến sẽ chi hơn 400 tỷ USD trong năm tới để phát triển AI. Nhu cầu này cũng giúp các đối tác sản xuất của Nvidia như Hon Hai (Foxconn) ghi nhận lợi nhuận quý cao hơn dự báo nhờ doanh số máy chủ AI tăng trưởng hai chữ số.

Thách thức từ mặt trận địa chính trị

Thị trường Trung Quốc hiện là một ẩn số lớn với Nvidia. Công ty này phải đối mặt với những hạn chế xuất khẩu chip tiên tiến từ phía Mỹ và làn sóng khuyến khích sử dụng chip nội địa từ phía Trung Quốc. Tình hình này đã tác động đáng kể đến hoạt động kinh doanh, với báo cáo ghi nhận doanh thu H20 tại thị trường Trung Quốc giảm 4 tỷ USD trong quý trước.

Sự cạnh tranh từ sân nhà và làn sóng chốt lời

Áp lực cạnh tranh cũng xuất hiện từ chính thị trường Trung Quốc. Cambricon Technologies, một công ty chip AI nội địa, đã có bước phát triển ngoạn mục với doanh thu quý III tăng gấp 14 lần so với cùng kỳ năm trước. Sự trỗi dậy của các đối thủ “Nvidia của Trung Quốc” như Cambricon cho thấy tham vọng tự chủ công nghệ và có thể thu hẹp thị phần của Nvidia trong tương lai.

Đáng chú ý, thị trường đang chứng kiến làn sóng chốt lời từ những “cá mập” thực thụ. SoftBank của tỷ phú Masayoshi Son đã bán sạch hơn 32 triệu cổ phiếu NVIDIA trong tháng 10 để lấy vốn rót vào các dự án AI riêng. Chưa dừng lại, quỹ Founders Fund của Peter Thiel - một trong những nhà đầu tư công nghệ huyền thoại - cũng đã thoái toàn bộ vị thế NVIDIA trong quý 3, khoảng 537.000 cổ phiếu với trị giá gần 100 triệu USD thời điểm cuối quý. Động thái này được thị trường diễn giải như tín hiệu “thoát hàng” trước khi rủi ro bùng phát.

Rủi ro thị trường và kịch bản biến động

Những lo ngại này không phải không có cơ sở. Goldman Sachs mới đây liệt kê ba rủi ro lớn nhất với thị trường: định giá cổ phiếu quá cao trong bối cảnh kinh tế Mỹ có dấu hiệu chậm lại, lợi nhuận từ chi tiêu AI khổng lồ của các hyperscaler có thể không như kỳ vọng, và chi phí vay mượn tăng cao đang siết chặt dòng tiền cho các dự án data center.

Một số phân tích độc lập còn chỉ ra dấu hiệu căng thẳng thanh khoản toàn hệ thống: repo rate (lãi suất mua lại) tăng vọt, credit spread (chênh lệch tín dụng) giãn rộng, và dispersion trade (giao dịch phân tán) có nguy cơ “nổ tung” ngay sau báo cáo NVIDIA.

Khuyến nghị từ WikiFX

Trong bối cảnh biến động cực mạnh như hiện nay, nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng với các sàn môi giới forex và CFD cung cấp giao dịch cổ phiếu NVDA hoặc chỉ số Nasdaq. Hãy ưu tiên lựa chọn các sàn được quy định nghiêm ngặt bởi cơ quan uy tín (FCA, ASIC, CySEC...), có lịch sử minh bạch và tốc độ khớp lệnh nhanh trong sự kiện earnings.

Trước giờ G của một trong các sự kiện được mong đợi nhất tuần này, WikiFX đưa ra những khuyến nghị chi tiết:

• Theo dõi sát chỉ dẫn doanh thu (Revenue Guidance): Thay vì chỉ chú ý vào kết quả quá khứ, dự báo doanh thu cho quý tới, đặc biệt là con số xung quanh mốc 61,8 tỷ USD kỳ vọng, mới là yếu tố then chốt quyết định hướng đi của cổ phiếu.
• Đánh giá bình luận về thị trường Trung Quốc: Mọi tín hiệu về tiến trình đàm phán với chính phủ Mỹ hay cập nhật về doanh số chip H20 sẽ tác động mạnh đến tâm lý thị trường.
• Chuẩn bị tâm lý cho biến động mở rộng: Với tỷ trọng khoảng 8% trong chỉ số S&P 500 và 10% trong Nasdaq, kết quả của Nvidia có sức lan tỏa rất lớn, không chỉ giới hạn trong lĩnh vực công nghệ. Nhà đầu tư nên có sự chuẩn bị cho các kịch bản khác nhau.

WikiFX khuyến cáo kiểm tra kỹ thông tin sàn trước khi nạp tiền, bạn có thể tra cứu đánh giá chi tiết và điểm uy tín của hơn 70.000 sàn giao dịch ngay trên WikiFX để bảo vệ vốn một cách hiệu quả nhất.

Báo cáo quý 3 của NVIDIA không chỉ là con số - đó là “phép thử vàng” cho tương lai của ngành AI. Dù kết quả thế nào, sự kiện này chắc chắn sẽ định hình xu hướng thị trường những tháng cuối năm 2025.

Nếu NVIDIA tiếp tục “vượt” kỳ vọng và đưa ra dự báo mạnh mẽ cho quý 4, cùng cập nhật tích cực về sản lượng Blackwell và đơn hàng Rubin, cổ phiếu có thể bật tăng mạnh, kéo theo toàn bộ nhóm công nghệ phục hồi. Ngược lại, chỉ cần dự báo dưới kỳ vọng hoặc bình luận thận trọng về thị trường Trung Quốc, thị trường có thể chứng kiến một đợt bán tháo nghiêm trọng.

Bài viết được WikiFX tham khảo, tổng hợp và biên soạn từ các nguồn uy tín bao gồm Reuters, CNBC, Yahoo Finance, Sherwood News, Barrons, VnExpress và các báo cáo chính thức của NVIDIA.